(BFM Bourse) - La célèbre banque américaine Bank of America a décidé de modifier son conseil concernant les actions de LVMH et Kering, passant d'une recommandation d'achat à une position neutre. Cela survient dans un contexte difficile pour le secteur du luxe, qui fait face à une croissance atone prévue à seulement 3% pour l'année prochaine.

Le marché du luxe, déjà en difficulté depuis plusieurs mois, continue de montrer des signes de faiblesse, selon les analyses de Bank of America. Dans une note de recherche publiée ce lundi, la banque a revu à la baisse ses objectifs de cours pour plusieurs entreprises du secteur, avec une diminution moyenne de 20%.

Bank of America s'attend à un recul de 1% des revenus pour le deuxième semestre, avec une projection de croissance anémique de 3% en 2025. Ce ralentissement devrait peser sur les marges bénéficiaires et entraîner une stagnation du résultat opérationnel.

L'un des facteurs clés qui avait soutenu le secteur, à savoir le rebond de la consommation en Chine, montre désormais des signes de ralentissement. De plus, les consommateurs américains, européens et japonais entrent également dans une phase de stabilisation de leur demande, ce qui complique encore la situation.

Les actions du luxe ont déjà commencé à en ressentir les effets, avec une chute de 15% sur un mois. Actuellement, le secteur se négocie à un multiple d’environ 20 fois le bénéfice attendu pour 2024, un chiffre qui se situe en bas de la fourchette habituelle de 20 à 25. Cependant, l’établissement note qu’avec une visibilité limitée sur le redémarrage de la croissance des revenus, il est difficile d’identifier des catalyseurs susceptibles de faire remonter les multiples boursiers.

Pour surmonter cette période difficile, Bank of America appelle les marques de luxe à faire preuve de créativité et d'innovation. La banque souligne l'importance de revenir à des créations captivantes dans le моде, avec des produits aux prix variant entre 1 000 et 2 000 euros, pour stimuler l'engagement des consommateurs, comme cela avait été observé en 2016.

Reconnaissant la complexité du marché actuel, Bank of America a abaissé son opinion sur quatre actions du secteur, dont celles de LVMH et Kering. Ces changements de recommandation ont conduit à une légère baisse des actions dès leur ouverture, avec un recul de 0,3% pour LVMH et de 2,7% pour Kering.

Concernant Kering, la banque estime que la direction agit de manière proactive pour redresser la marque Gucci. Cependant, ce redressement se réalise dans un environnement déjà difficile concernant la demande, et les risques de pressions négatives sur les résultats attendus demeurent élevés.

Pour LVMH, l'analyse de Bank of America indique que l'entreprise est un bon indicateur de la santé du secteur dans son ensemble. La banque prévient que même un leader comme LVMH n'est pas à l'abri de cette normalisation des dépenses liées au luxe, bien qu'elle reconnaisse que la qualité de sa direction et son portefeuille de marques devraient aider à traverser cette tempête.

Enfin, pour Hermès, Bank of America maintient un conseil à l'achat, bien que l'objectif de prix ait été abaissé de 18% à 2 300 euros. La banque a également ajusté ses recommandations pour Zegna, passant d'achat à neutre, et pour Hugo Boss, dégradé de 'acheter' à 'sous-performance'.

En somme, le secteur du luxe entre dans une période incertaine, et les investisseurs doivent rester vigilants face aux recommandations du marché.