Stephen Miran, l'un des rares docteurs en économie à avoir rejoint l'équipe de Donald Trump, a récemment publié un article provocateur sur le commerce international. Après la victoire de Trump lors des élections présidentielles américaines, Miran a été nommé à la tête du comité des conseillers économiques de la Maison Blanche, une position qui lui permet d'influencer directement la politique économique des États-Unis.

Contrairement à de nombreux académiciens, Miran a une expérience significative dans le monde de la finance. Avant de rejoindre la Maison Blanche, il était stratège principal chez Hudson Bay Capital Management et a cofondé Amberwave Partners, une entreprise de gestion d'actifs réputée. Dans son analyse, qu'il a décrite dans un article déjà mentionné par Le Monde en février, Miran met en lumière une réalité troublante : entre 2000 et 2011, entre 600 000 et 2 millions d'emplois manufacturiers ont été perdus aux États-Unis, conséquence directe du « choc chinois ». Celles-ci ont particulièrement touché certaines régions du pays, créant un déséquilibre social et économique.

L’économiste pointe du doigt la surévaluation chronique du dollar comme la cause principale des déséquilibres commerciaux américains. Cette surévaluation, selon lui, nuit gravement à la compétitivité du secteur manufacturier américain. Miran soutient que cette situation est directement liée au statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Pour répondre à la demande internationale croissante de dollars, les États-Unis doivent maintenir des déficits courants persistants, ce qui crée un fardeau supplémentaire pour le secteur exportateur américain.

Des observateurs politiques s'inquiètent de l'impact de ces idées sur la politique commerciale future. La question qui se pose maintenant est de savoir si cette théorie fragile du dollar pourra résister à l'épreuve du temps ou si elle se heurtera à la réalité complexe des marchés mondiaux. Les conséquences sur l'économie américaine pourraient être titanesques, car un réajustement du dollar pourrait redéfinir les relations commerciales avec d'autres puissances économiques, y compris la Chine et l'Union Européenne.