"Rendre l'inflation formidable à nouveau !" Alors que l'inflation a diminué ces derniers mois aux États-Unis, des économistes s'inquiètent de la possibilité d'une nouvelle flambée des prix due aux nombreuses taxes sur les importations prévues par Donald Trump. À l'opposé, le président élu prétend qu'il mettra un terme à ce phénomène inquiétant. Mais quelle est la réalité derrière ces promesses ?

Depuis le début de l'année 2021 et l'arrivée de Joe Biden à la Maison Blanche, des hausses de prix notables ont touché de nombreux produits : carburants, œufs, assurances... En moyenne, les prix ont grimpé de 20 %, marquant une période inédite depuis la fin des années 1970. Cette inflation est le résultat de perturbations économiques mondiales liées à la sortie de la crise du Covid-19, ainsi que des mesures de soutien massives adoptées pour stimuler l'économie américaine.

L'inflation a atteint un pic en juin 2022, atteignant plus de 9 % sur un an. Un phénomène que le camp républicain a qualifié de "Bidenflation". Cependant, l'économie américaine a depuis retrouvé une dynamique plus stable, avec une inflation tombée à 2,4 % en septembre, son niveau le plus bas depuis janvier 2021. Mais ce chiffre ne suffit pas à faire oublier les hausses de prix fréquentes dans les supermarchés et aux stations-service.

Selon Sylvie Matelly, économiste et directrice de l'Institut Jacques-Delors, "les ménages américains ont le sentiment de s'être appauvris, même si l'économie est en bonne santé". Le FMI prévoit une croissance de 2,8 % pour les États-Unis en 2024, comparé à seulement 0,8 % pour la zone euro et 1,1 % pour la France. Bien que le taux de chômage soit limité à 4,3 %, "l'inflation est un élément clé de la campagne de Trump". Celui-ci affirme que l'inflation sera éradiquée s'il est réélu.

Cependant, ce protectionnisme pourrait avoir des conséquences coûteuses. En effet, les augmentations de tarifs douaniers que Trump envisage pourraient entraîner une augmentation des prix pour les consommateurs. Dans une lettre ouverte publiée en juin 2024, seize économistes lauréats du prix Nobel ont exprimé leurs craintes que cette politique ne relance l'inflation.

Le programme de Trump inclut des taxes de 10 % sur tous les produits importés et jusqu'à 60 % sur ceux provenant de Chine, touchant de nombreux biens, y compris les fruits et les smartphones. Comme le souligne Matelly, "les droits de douane finissent toujours par être refilés à quelqu'un, et ce sera probablement le consommateur américain".

Des études d'impact, comme celle réalisée par le cabinet Roland Berger, anticipent que ces taxes pourraient coûter 749 milliards de dollars aux États-Unis et estiment qu'elles pourraient ajouter 1,3 point de pourcentage à l'inflation dans la première année d'application.

En outre, la question de l'immigration revêt une importance capitale dans le contexte inflationniste. Alors que Trump veut expulser des millions d'immigrés sans papiers, le pays souffre déjà de pénuries de main-d'œuvre. Gilles Moec d'Axa insiste sur la contradiction que représente cette politique dans un marché du travail déjà tendu.

Selon une étude du Pew Research Center, jusqu'à 8,3 millions de travailleurs sans papiers pourraient être concernés, ce qui pourrait provoquer une inflation supplémentaire de plus de 2 points en 2025. Au total, les politiques économiques de Trump pourraient engendrer une surcharge inflationniste, avec une possible augmentation de 4 points supplémentaires dans le pire des scénarios.

La grande question demeure : Donald Trump tiendra-t-il ses promesses ? "Il devra faire des compromis, mais on peut difficilement prédire sur quoi il va céder", conclut Matelly. Si Trump ne déclenche pas une guerre commerciale aussi agressive que prévue ou atténue sa politique d'immigration, l'impact sur l'inflation pourrait être moins sévère. Le verdict sur l'économie américaine pourrait se jouer dès janvier 2025.