Alors que l'or écrase tous les records avec un prix flirtant avec les 3 000 $ l'once, le bitcoin semble vaciller sur ses bases. Le ratio Bitcoin/or, qui est un indicateur symbolique en place depuis douze ans, vient de rompre sa tendance haussière. Cela représente-t-il un signal d'alarme pour les passionnés de cryptomonnaies ? Entre tensions géopolitiques croissantes, politiques commerciales agressives et flux contrastés des ETF, le paysage financier se fragmente de manière inquiétante. Le règne du bitcoin en tant qu'« or numérique » est-il menacé par l'ascension fulgurante du métal précieux ?

Bitcoin/or : Une rupture révélatrice

Le 14 mars 2024 est à marquer d'une pierre blanche. Ce jour-là, le ratio Bitcoin/or a brisé sa dynamique haussière qui persistait depuis 2012, une rupture technique qui fait réfléchir : le bitcoin perd son allure de valeur refuge face à l'or, au moins temporairement.

Selon NorthStar, un analyste financier respecté, cette cassure évoque la période de mars 2021 à mars 2022, quand le BTC avait connu une chute de 60 %. Un scénario cauchemardesque pourrait-il se matérialiser si le bitcoin descend en dessous de 65 000 $ ?

Avec des graphiques à l'appui, la tendance est implacable. Le ratio plonge alors que l'or s'envole, entraîné par une demande renouvelée de la part des banques centrales et des investisseurs institutionnels. Des pays comme la Chine, les États-Unis et le Royaume-Uni accumulent des réserves massives de cet métal jaune en prévision d'une turbulence économique. Pendant ce temps, le bitcoin semble pris au piège entre spéculation intense et méfiance croissante du marché.

Cette rupture interroge également le récit même du BTC en tant qu'« or numérique ». Bien que les deux actifs aient été comparés pendant des années, leurs trajectoires commencent à diverger de manière abrupte. L'or symbolise la prudence, tandis que le bitcoin représente l'audace. Cependant, dans un contexte où les tensions commerciales s'intensifient, l'audace pourrait se payer cher.

Les ETF : L'exode des capitaux et une méfiance croissante

Les chiffres parlent d'eux-mêmes : les ETF liés à l'or ont enregistré des entrées mondiales de 23,18 milliards de dollars depuis janvier 2025, soutenus notamment par une demande record en provenance des États-Unis (+6,48 milliards de dollars). En revanche, les ETF Bitcoin ont connu un retrait net de 1,46 milliard de dollars. Ce contraste saisissant illustre un marché où les sentiments sont profondément divisés.

Pourquoi cette fuite des capitaux ? Les politiques commerciales de l'époque de Trump, qui ravivent les craintes liées aux droits de douane sur la Chine et le Mexique, exacerbes les inquiétudes d'inflation et de récession. En conséquence, les investisseurs se détournent des actifs volatils pour se réfugier dans l'or, dont les réserves physiques offrent une certaine sécurité. Le bitcoin, pour sa part, est perçu comme un pari spéculatif risqué et subit les conséquences de son immaturité en tant qu'actif.

De plus, la liquidité du BTC devient désormais un point faible. Les sorties massives des ETF créent un effet boule de neige : moins de capitaux signifie moins de stabilités. Glassnode souligne que de nouveaux investisseurs ont perdu à eux seuls 100 millions de dollars en seulement six semaines, effrayés par la volatilité continue. Un cercle vicieux se met en place, rappelant douloureusement les krachs passés. Dans ce contexte troublé, quel futur pour le bitcoin ? La bataille entre les cryptomonnaies et l'or n'a jamais été aussi intense !