Timo Metsola, asuntosijoittamisen asiantuntija ja Vuokraturva-yhtiöiden toimitusjohtaja, julkaisi noin kahdeksan vuotta sitten blogiartikkelin, jossa hän varoitti suomalaisia asuntosijoitusrahastohautkosten vaarallisuudesta. Hän kirjoitti helmikuussa 2017, että "asuntorahastoihin sijoittanut saa rahansa takaisin vain jos niitä pyytää aurinkoisena päivänä."

Nykyään kymmenet tuhannet suomalaiset ovat jumissa asuntosijoitusrahastoissa, jotka on aiemmin esitelty turvallisina ja tuottoisina sijoituskohteina. Viimeisimpänä rahastonsa sulki OP, joka perusteli päätöksensä osuudenomistajien etujen suojelemisella kiinteistömarkkinoiden poikkeuksellisessa tilanteessa. Muita rahastoja, kuten Mandatum, EQ, Evli, S-Pankki ja Ålandsbanken, on myös rajoittanut lunastuksia.

Esimerkiksi OP-Vuokratuotto, joka on Suomen suurin pääosin asuntoihin sijoittava rahasto, on kärsinyt suurista tappioista – sen tuotto oli marraskuun lopussa 8,4 prosenttia miinuksella ja pääoma 1,1 miljardia euroa. Tämänkaltaiset tiedot herättävät kysymyksiä asuntosijoitusrahastojen todellisesta luonteesta ja riskeistä.

Metsolan mukaan rahastoja ei pitäisi myydä sellaisille sijoittajille, jotka eivät ymmärrä niiden riskejä. Hän toteaa, että monille kuluttajille on annettu liian ruusuinen käsitys asuntosijoitusrahastojen likviditeetistä, eli siitä kuinka nopeasti ja ongelmitta sijoituksia voi nostaa. Huonoina aikoina, jolloin markkinat ovat epäsuotuisat, nostopyyntöjen määrä voi kasvaa eksponentiaalisesti, mutta rahaston kyky realisoida omaisuutta on heikko.

Situatsioonin pahentuessa asumisrahastot saattavat jäädä vuosiksi suljettuihin oviiin, mikä aiheuttaa pelkoa monille sijoittajille. Metsola varoittaa, että kun lunastusmahdollisuus avataan, saattaa ilmestyä suuri joukko ihmisiä haluamaan nostaa rahansa, samoin kuin pankkeissa kriisitilanteissa. Tämä voi luoda lisää painetta ja todellisia taloudellisia ongelmia rahastoille.

Asuntosijoitusrahastojen tulevaisuus näyttäytyy Metsolan mukaan haasteellisena. Useat rahastot, joilla on huolellisesti hoidettu varallisuuden hallinta, saattavat selvitä kriisistä paremmin kuin muut. Silti on mahdollista, että jotkut rahastot ajautuvat hallitsemattomiin vaikeuksiin, mikä saattaa johtaa laajempaan lakimuutokseen tilanteen korjaamiseksi.

Metsola uskoo, että on välttämätöntä pohtia tarkasti, keille asuntosijoitusrahastot soveltuvat ja minkälaisessa markkinatilanteessa omistuksia voidaan myydä. Hänen mielestään on myös tärkeää, että asuntosijoitusrahastot raportoivat liiketoimintansa keskeiset tunnusluvut avoimesti, aivan kuten pörssiyhtiöiden on tehtävä. Näin sijoittajat saisivat paremman käsityksen todellisista riskeistä ja rahastojen sisäisestä toiminnasta.

Timo Metsolan aikaisemmat varoitukset ovat olleet nyt todellisuutta, ja monet sijoittajat alkavat ymmärtää, mistä on kyse. Hän muistuttaa, että vaikka markkinoilla on korkeat odotukset, on tärkeää olla tietoinen riskeistä, joita sijoitustuotteet voivat sisältää. Tämä tilanne kannustaa sijoittajia olemaan tarkkana ja tekemään perusteellista tutkimusta ennen sijoituspäätöksiä.