Sijoitustutkimuksen asiantuntija Callum Thomas on julkaissut tuoreen kuvaajan, joka avaa vuoden 2024 keskeisimmän sijoitusaiheen: teknologiasektorin ylivoiman perinteisiin toimialoihin verrattuna. Tämä tieto herättää kysymyksiä: onko teknologian kupla puhjennut vai onko tämä vasta alkua?

Teknologiayritysten osakkeet ovat nousseet merkittävästi, ja Thomasin jakama kuvaaja paljastaa, kuinka voimakkaasti Yhdysvaltain teknologiayhtiöiden osakkeiden arvot ovat kehittyneet viimeisen 12 kuukauden aikana. Samalla se vertaa tätä kehitystä ei-teknologiateollisuuden yrityksiin, jotka ovat puolestaan jääneet kehityksessä täysin jälkeen.

Thomas korostaa teknologian markkinavoimaa: ”Sininen viiva kuvaajassa symboloi teknologiasektorin jatkuvaa nousua, mikä on seurausta paitsi markkinahypeistä myös vahvoista tuloksista.” Hän huomauttaa, että suurten teknologiayritysten menestys on keskeinen tekijä S&P 500 -indeksin voimakkaassa kasvussa.

Kuvaaja paljastaa karun totuuden: muiden toimialojen tulokset ovat lähes kolmivuotisen pysähtyneisyyden tilassa, ja inflaatiokorjatut luvut kertovat täyden tuloslaskusuhdanteen olevan todellisuus. Thomas toteaa, että ”teknologian ulkopuoliset yhtiöt ovat jääneet taakse”, eikä tämä ole sattumaa.

Teknologiaosakkeet nauttivat korkeasta arvostuksesta huolimatta, mikä nostaa kysymyksiä niiden kestävistä tulevaisuudennäkymistä. Thomasin mukaan tämä korkea arvostus saattaa olla perusteltua poikkeuksellisen tuloskehityksen vuoksi, mutta se toimii myös merkkinä markkinauskomuksista ja sijoittajien spekulatiivisesta ruokahalusta.

“Emme ole vielä nähneet viimeisten vuosien hyvien tulosten täyttä realisoitumista markkinoilla”, hän varoittaa. ”Markkinoilla vallitsee yli-itsevarmuuden vaihe, ja tämä voi olla vaarallista, jos tuki markkinoille heikkenee.”

Thomas arvioi, että löysä rahapolitiikka ja rauhallinen finanssipolitiikka ovat osaltaan hioneet markkinoita tukahduttamaan mahdolliset taantumat. Olisiko nyt oikea aika harkita sijoitussalkun tasapainottamista?

Kun sijoittajat jatkavat trendien ennustamista, on yhä enemmän viitteitä siitä, että seuraava markkinasykli saattaa olla törmäyskurssilla. Kysymys kuuluu, pysyykö teknologian mahti edelleen voimana vai ollako jo kääntymässä kohti uusia mahdollisuuksia muilla alueilla?