
Mitä Trumpin politiikka tarkoittaa osakemarkkinoilla?
2025-01-24
Kirjailija: Mikael
Donald Trumpin viimeaikaiset puheet ovat saaneet osakemarkkinat virittymään positiiviseen suuntaan. Yksi keskeisimmistä teemoista oli talouskasvun vauhdittaminen, jonka lisäksi hän lupasi purkaa sääntelyä ja edistää yritysystävällisiä käytäntöjä. Trump korosti, että Yhdysvaltain talous on nousemassa uuteen kukoistukseen, joka voi houkutella sijoittajia optimistisella näkymällään.
Trump ilmoitti julistavansa kansallisen energiahätätilan ja aikovansa lisätä öljy- ja kaasuntuotantoa. Tämä toimi voi paitsi hyödyttää energiasektoria, myös laskea teollisuuden kustannuksia, mikä olisi seurausta halvemman energian käytöstä. Hänen tarkoituksenaan on myös palauttaa teollisuustuotanto takaisin Yhdysvaltoihin ja tehdä tarvittavia kauppapoliittisia muutoksia suojelemaan paikallisia yrityksiä.
Jos Trumpin lupaamat toimet toteutuvat, ne voivat vahvistaa perinteisiä valmistussektoreita ja lisätä investointeja kotimarkkinoille. Hän mainitsi myös inflaation torjunnan ja hintojen laskemisen keskeisiksi tavoitteiksi, mikä voisi parantaa kuluttajien ostovoimaa ja siksi tukea talouden kasvua pitkällä aikavälillä.
Kuitenkin, Trumpin suunnittelemat toimenpiteet, kuten tariffit ja maahanmuuton rajoittaminen, voivat itsessään aiheuttaa inflaatiopainetta. Tämä luo ristiriitaisia viestejä, kun hän lupaa samalla hintojen laskemista, vaikka deflaatio on yleistä taantumien aikana.
Osakemarkkinoiden tilanne on haastava, ja historian valossa voidaan verrata nykyisiä korkea arvostustasoja niin Herbert Hooverin presidenttikauden alkuun vuonna 1929 kuin George W. Bushin ensimmäisen kauden alulle vuosituhannen vaihteessa. Vaikka tällä hetkellä osakemarkkinoiden korkea arvostus ei välttämättä johda romahdukseen, se herättää huolta tulevista tuotoista.
Yale-yliopiston taloustieteilijä Robert Shillerin kehittämä 10 vuoden suhdannekorjattu P/E-luku (CAPE) antaa osviittaa Yhdysvaltain osakkeiden korkeista arvostustasoista. Se on tällä hetkellä noin neljä kertaa korkeampi kuin Ronald Reaganin presidenttikauden alussa. Matala CAPE vuonna 1981 liittyi korkeaan inflaatioon, ja nyt markkinat ovat jälleen korkealla.
Sijoitustaloista AQR arvioi, että suurten amerikkalaisyhtiöiden osakkeiden reaalituotto seuraavien 5-10 vuoden aikana tulee olemaan vain 4,2 prosenttia. Varainhoitoyhtiö GMO on vielä pessimistisempi, ennustaen osakkeiden reaalituoton olevan -5,2 prosenttia vuodessa seuraavien seitsemän vuoden aikana. Tämä herättää kysymyksiä siitä, millaisia tuottoja sijoittajat voivat odottaa tulevaisuudessa.
Vaikka Yhdysvaltain talouskasvu on tällä hetkellä vahvaa, ja dollarin arvo suhteessa muihin valuuttoihin on korkealla, perinteiset kasvuun johtavat tekijät voivat olla muuttumassa. Trumpin hallinnon investoinnit uusiin teknologioihin, kuten tekoälyyn, voivat kuitenkin tukea yrityssektoria ja osakemarkkinoita; silti monet poliittiset toimet, kuten tariffit, voivat hidastaa talouskasvua ja lisätä inflaatiopaineita.
Kokonaisuudessaan Trumpin tulevat toimet ja niiden vaikutukset talouteen ja osakemarkkinoihin jäävät vielä nähtäviksi. Tulevat neljä vuotta ovat ratkaisevia, ja monet muut tekijät voivat määrittää markkinoiden suuntaa.