El IBEX 35 se ha revalorizado en más de un 13 por ciento durante 2024, posicionándose como el segundo mejor índice entre los grandes selectivos europeos, a solo unos días para concluir el año. Sin embargo, no todos los valores de este índice han tenido la misma suerte; de hecho, algunos se han convertido en verdaderos 'perros' del IBEX 35.

Una estrategia popular entre los inversores es incorporar a sus carteras los valores con peor desempeño del año anterior, conocidos como los 'perros del IBEX 35'. Este enfoque contracorriente se basa en la esperanza de que estos activos, definidos como 'patitos feos' del mercado, revivan en el interés de los inversores tras un año complicado.

Entre los principales 'perros' de este año se encuentran Solaria, que ha experimentado una caída del 56 por ciento; Grifols, con pérdidas del 40 por ciento; Acciona Energías Renovables, con un descenso del 35 por ciento; y Puig, que ha retrocedido un 27 por ciento.

A pesar de que la estrategia de los perros del IBEX 35 no siempre ofrece los resultados esperados, a veces resulta ser muy lucrativa. Por ejemplo, Unicaja Banco comenzó 2023 con una caída del 12 por ciento, pero ha repuntado un 41 por ciento en 2024, posicionándose como el tercer mejor valor del índice, después de Banco Sabadell (66 por ciento) e IAG (104 por ciento).

Año negro para Solaria

Solaria se perfila como el peor valor del IBEX 35. La empresa ha tocado sus mínimos en cuatro años, luchando por mantenerse por encima de los 8 euros. La situación se agrava con el 12 por ciento de su capital en manos de varios fondos bajistas. En los primeros dos meses del año, Solaria perdió un 27 por ciento de su valor, lo que coincido con la decepción en las expectativas de los recortes de tipos por parte del BCE y la caída en los precios de la energía.

Los resultados trimestrales confirmaron las malas expectativas, con cifras que quedaron por debajo de lo anticipado. Además, circularon rumores de una OPA poco antes del verano, lo que despertó el interés de posibles compradores. A esto se suma la dura situación del sector de energías renovables, que sufrió un nuevo golpe tras la victoria de Donald Trump en las elecciones de EE. UU.

Grifols navega en aguas turbulentas

El 2024 también ha sido complicado para Grifols. Comenzó el año bajo fuego del fondo estadounidense Gotham City Research y terminó con una caída del 40 por ciento. Sin embargo, la situación podría haber sido peor: Grifols alcanzó mínimos de 6,8 euros y se repuso en un 27 por ciento, superando así las dudas originadas por Gotham y la incertidumbre en su venta de Shanghái Raas, que finalmente se concretó.

La empresa se vio obligada a realizar cambios significativos en su gobierno corporativo, a través de la salida de miembros de la familia fundadora y la llegada de nuevos directivos. No obstante, cuando parecía que la tormenta se había calmado, apareció interés por parte de Brookfield para lanzar una OPA sobre Grifols, desestabilizando de nuevo el valor, aunque la oferta fue finalmente rechazada por su baja valoración.

Acciona Energía y Puig, en la cuerda floja

Acciona Energías Renovables y Puig completan la lista de los peores valores del IBEX 35, con caídas del 35 y 27 por ciento, respectivamente. En el caso de Acciona, es el segundo año consecutivo en esta lista; desde los máximos de 43,6 euros alcanzados en 2022, ha caído casi un 60 por ciento hasta los actuales 18 euros. Este rendimiento se debe, en parte, a las altas tasas de interés, la caída de los precios de la electricidad y el incumplimiento de objetivos de capacidad.

Puig, por su parte, no tiene buenos recuerdos de su entrada en el IBEX 35, finalizando el año como el cuarto peor valor. A pesar de ser atractivo para la banca de inversión, ha sufrido debido al desplome del sector del lujo, que enfrenta las consecuencias de una desaceleración económica en China.

¿Oportunidad o riesgo?

A medida que se acercan los primeros meses de 2025, los inversores deben evaluar si es el momento adecuado para explorar los 'perros' del IBEX 35 como una oportunidad de compra. La estrategia promete altos riesgos, pero también la posibilidad de enormes recompensas si estos valores logran la tan esperada recuperación. ¡Estén atentos, porque 2025 podría redefinir el destino de estas empresas!