Después de una semana de inactividad, la Bolsa china reabrió con gran vigor. El índice CSI 300 comenzó la jornada con un impresionante aumento del 11% en los primeros minutos de negociación, continuando una racha histórica de nueve sesiones consecutivas en alza, durante las cuales había crecido un 25% antes del parón por la Semana Dorada, gracias a un plan de estímulos monetarios y financieros implementado por las autoridades.

Sin embargo, la euforia inicial se desvaneció rápidamente cuando la Comisión Nacional de Desarrollo y Reformas (CNDR) del país no anunció nuevas medidas fiscales en una conferencia de prensa, lo que llevó al mercado a cerrar con un aumento del 5,93%. Además, el índice Hang Seng en Hong Kong sufrió una caída del 8,5%, tras haber experimentado un repunte durante la semana de cierre de la bolsa china continental.

El mercado esperaba que el gobierno chino reforzara sus esfuerzos de reactivación económica con inversiones públicas. Economistas y analistas del sector, incluidas firmas como Morgan Stanley, advirtieron sobre la posibilidad de un sobrecalentamiento del mercado debido a las anteriores medidas públicas, alertando de que la crisis inmobiliaria sigue afectando el consumo de los hogares.

A pesar de estas preocupaciones, el volumen de negociación en las bolsas de Shanghái y Shenzhen alcanzó un máximo histórico de 2,6 billones de yuanes (aproximadamente 330.000 millones de euros), superando el récord establecido el 30 de septiembre, cuando el CSI 300 se incrementó un 8,5%. Las instituciones financieras habían anticipado una avalancha de operaciones tras la pausa de la Semana Dorada.

“Las acciones chinas alertaron a los inversores con la decepción en torno al anuncio de la CNDR, que no presentó un paquete significativo de nuevos estímulos. Esto indica que el movimiento del mercado podría pasar de una fase inicial de fluctuaciones bruscas a una segunda fase más estable, donde se centren en los fundamentos de la inversión”, señalaron desde Julius Baer, que no descartan futuras medidas fiscales.

Los funcionarios de la CNDR han prometido acelerar el gasto y reiterar planes de inversión y apoyo para grupos de bajos ingresos y recién graduados. Además, el país continuará emitiendo bonos soberanos a largo plazo para respaldar grandes proyectos y adelante una inversión estratégica de 100.000 millones de yuanes antes de su previsión de 2025.

La segunda economía más grande del mundo se enfrenta a las secuelas de una fuerte inversión en el sector inmobiliario, que históricamente ha representado una cuarta parte de la economía china y un importante activo de ahorro para las familias. La disminución de los precios (5,3% interanual) está impactando negativamente en el consumo, provocando temores de deflación, mientras que la tasa de desempleo juvenil alcanzó un alarmante 18,8% en agosto. Actualmente, la Bolsa todavía está un 20% por debajo de los niveles alcanzados en 2021.

El Banco Mundial ha compartido recientemente sus proyecciones sobre la economía china para el próximo año, anticipando que continuará desacelerándose hasta un 4,3%. Sin embargo, ha revisado al alza sus estimaciones para este año en tres décimas, hasta un 4,8%. La persistente debilidad del mercado inmobiliario y la baja confianza de los consumidores e inversores, junto a los desafíos estructurales que enfrenta el país, siguen siendo el foco de atención en la economía china.