BBVA se enfrenta a decisiones cruciales

Esta semana es decisiva para BBVA, que debe determinar si mejora las condiciones de su oferta pública de adquisición (OPA) sobre Banco Sabadell. Esta operación, anunciada hace 16 meses, ha estado marcada por retrasos debido a trámites normativos y exámenes regulatorios.

La oferta bajo la lupa de los inversores

BBVA ha mantenido, desde el inicio de la OPA, su posición respecto a que no se contempla una mejora en el precio, argumento que se sostiene en que la propuesta ya ofrece una prima significativa en comparación con su cotización previa.

Detalles de la OPA: ¿Es una buena oportunidad?

La oferta presentada por BBVA combina un canje de acciones con un pago en efectivo, estipulando que 1 acción nueva de BBVA se intercambiará por 5.5483 acciones de Sabadell, además de un pago de 0,70 euros.

Plazos ajustados y normativas complejas

El banco tiene tiempo para ajustar su oferta hasta 10 días hábiles antes del 7 de octubre, cierre del plazo original de aceptación. Esta flexibilidad se debe a la necesidad de armonizar las legislaciones estadounidense y española, ya que hay accionistas de Sabadell en EE.UU.

Críticas del CEO de Sabadell

César Gonzáalez-Bueno, CEO de Banco Sabadell, ha cuestionado la premura de la situación, sugiriendo que si el plazo de aceptación se extiende, BBVA podría tener un respiro adicional para reconsiderar su oferta.

La ecuación de canje y su impacto en los accionistas

A la fecha, la cotización de ambos bancos implica que la oferta de BBVA resulta en una prima negativa para los accionistas de Sabadell, sugiriendo que aceptar la OPA podría significar pérdidas para ellos.

Normativa y estrategias de aceptación

De acuerdo con las normativas, así como las condiciones necesarias para la aceptación, BBVA debe tener cuidado con sus plazos. La cláusula de renuncia a la condición mínima de aceptación es crucial y debe ser evaluada antes del quinto día hábil previo al final del plazo de aceptación.

Por lo tanto, si BBVA desea minimizar o eliminar esta condición, el límite se extiende hasta el 30 de septiembre o el 1 de octubre, según cómo se interpreten los plazos.