Ein neuer Optimismus weht durch die USA: Trump ist zurück und hat sich nicht nur mit Elon Musk verbündet, sondern auch eine strategische Krypto-Reserve ins Spiel gebracht. Doch während alle von der Rückkehr zur „Greatness“ träumen, stellen sich ernsthafte Fragen zur Stabilität der amerikanischen Märkte.

Die US-Indizes stürzen ab: Der Nasdaq verzeichnete gestern einen Rückgang von 4 Prozent an nur einem Handelstag. Seit dem 19. Februar beläuft sich der Verlust auf über 14 Prozent. Der anfängliche Optimismus scheint verschwunden.

Aber nicht nur traditionelle Märkte wanken; auch die Krypto-Währungen wie Bitcoin, Ethereum und Dogecoin leiden. Experten fragen sich, warum diese digitalen Währungen, die seit 17 Jahren nach Satoshi Nakamotos White Paper existieren, immer noch nicht in breiten Maße genutzt werden, um Transaktionen durchzuführen.

Verschiedene gesellschaftliche und wirtschaftliche Faktoren vermischen sich zu einem explosiven Cocktail. Die Unsicherheit ist greifbar: Welches Land könnte Trump als nächstes ins Visier nehmen? Welche Auswirkungen wird seine Handelspolitik auf die amerikanische Wirtschaft haben?

Die USA sind auf günstige Importe angewiesen, insbesondere aus China. Trump könnte bei der Implementierung von Zöllen mehr Schaden als Nutzen anrichten, was in der Vergangenheit schon oft zu drastischen Preissteigerungen für importierte Waren führte.

Die markanten Defizite in der Handelsbilanz setzen einen besorgniserregenden Trend fort. Im Januar 2025 importierten die USA 135 Milliarden Dollar mehr, als sie exportierten, was einen neuen Rekord negativ markierte. Es wird Jahre dauern, um diese Defizite durch eigene Produktionskapazitäten auszugleichen; eine Umstellung, die mit hohen Kosten und wirtschaftlichem Einschnitt verbunden ist.

Die stetig wachsende Staatsverschuldung ist ein weiteres Problem, das das Vertrauen in den Dollar untergräbt. Bereits im Januar 2025 zählte man 840 Milliarden Dollar neue Schulden. Trotz einer scheinbar guten Wirtschaftslage scheint niemand bereit, die Schuldenbremse ernsthaft in Angriff zu nehmen. In der Geschichte der USA wurde diese seit 1960 bereits 78 Mal angepasst.

Die zunehmende Verschuldung wird durch die US-Regierung hingenommen, selbst unter vermeintlichen Sparhaushalten von Trump und Musk. Der Finanzdienst hat bereits angekündigt, dass die Schuldenobergrenze wieder erhöht werden muss – es ist ein Teufelskreis.

Die düsteren Aussichten für die Wirtschaft verdeutlichen sich: Die Federal Reserve steht vor einer der größten Herausforderungen ihrer Geschichte. Die Zinssätze sind höher als je zuvor, was den Schuldendienst zusätzlich belastet. Zu den 1,2 Billionen Dollar an erwartetem Zinsaufwand für das laufende Fiskaljahr müssen die Behörden noch 3 Billionen Dollar kurzfristiger Schulden umfinanzieren – eine Mammutaufgabe ohne erkennbaren Ausweg.

Die Fed hat für das erste Quartal 2025 eine regelrechte Kontraktion von -2.4 Prozent prognostiziert, ein dramatischer Rückgang verglichen mit +3.9 Prozent, die noch vor kurzem geschätzt wurden. Die Auswirkungen einer möglichen Stagflation scheinen jetzt für den Markt spürbar zu werden – eine Krankheit, gegen die es keine effektive Behandlung gibt.

Es gibt keine einfache Lösung: Ein weiteres quantitativen Lockerungsprogramm würde die Inflation nur anheizen und die Defizite weiter verschärfen. Die Marktsituation könnte Trumps Drohung, den Dollar zu verlieren, umso mehr verfestigen. Vertrauen in die Weltreservewährung schwindet, während Länder wie China und Russland ihre Geschäfte überdenken könnten, wenn sie weiterhin in US-Dollar bezahlt werden.

Die Zukunft ist ungewiss, und es bleibt zu hoffen, dass die US-Regierung und die Federal Reserve die nötigen Maßnahmen ergreifen können, um die Wirtschaft zu stabilisieren und das Vertrauen in den Dollar zurückzugewinnen. Beobachter weltweit sind alarmiert und warten gespannt auf die Entwicklungen.