Übermorgen, am 18. September 2024, steht ein entscheidender Wendepunkt in der amerikanischen Geldpolitik bevor: Das Federal Open Market Committee (FOMC) des Federal Reserve Boards in Washington D.C. wird zum vierten Mal in diesem Jahrhundert einen Lockerungszyklus einleiten.

Offiziell wird angegeben, dass die Inflation durch hohe Zinsen wieder unter Kontrolle gebracht wurde. Doch die Frage bleibt: Gibt es im Hintergrund bereits Anzeichen einer finanziellen Krise?

Ein Rückblick auf die letzten drei Zinssenkungszyklen zeigt, dass zwei von ihnen durch akute Krisen ausgelöst wurden – in der dot-com-Blase 2001 und der Finanzkrise 2007.

Im Januar 2001 senkte das FOMC die Zinsen um 0,5 % aufgrund einer als Notfall eingestuften Maßnahme, die durch ein drastisches Rückgang des Nasdaq-Vielfaches an Wert ausgelöst wurde. Der Exitus der Internet-Blase hatte massive Auswirkungen auf die Wirtschaft.

Im August 2007, als das FOMC erneut in Alarmbereitschaft versetzte, wurde die Zinssenkung durch besorgniserregende Berichte über die Finanzmärkte, insbesondere den Bankrott von Bear Stearns, eingeleitet. Die Situation eskalierte zügig, und die Finanzmärkte wurden zunehmend instabil.

Der dritte Lockerungszyklus begann im Juli 2019, jedoch ohne offensichtliche Krise zu diesem Zeitpunkt. Der anhaltende Handelskrieg mit China schien der einzige Grund zu sein, der die Zinssenkung rechtfertigte. Doch nur zwei Monate später brach die Repo-Krise aus, die das Finanzsystem erneut an die Notwendigkeit der Intervention durch die Federal Reserve erinnerte.

Nun, kurz bevor das FOMC erneut die Zinsen senken könnte, ist die Lage merkwürdig ruhig. Analysten und Ökonomen fragen sich: Ist diese Ruhe ein Vorzeichen für eine kommende Krise, die vielleicht nur verschleiert wird? Sollte das FOMC überraschend um 50 Basispunkte senken, könnte dies darauf hindeuten, dass die hochqualifizierten Mitarbeiter der Fed in Washington D.C. bereits Kenntnis von dunklen Wolken über der amerikanischen Wirtschaft haben, die der Öffentlichkeit bisher vorenthalten wurden.

Während die Inflationsraten offiziell sinken, gibt es Berichte über zunehmende finanzielle Belastungen für durchschnittliche Familien und kleinste Unternehmen. Die Löhne stagnieren, während die Lebenshaltungskosten steigen, und viele Amerikaner kämpfen weiterhin mit Schulden und finanziellen Engpässen.

Zudem wird eine erneute Welle von Zahlungsausfällen bei Hypotheken und Kreditkarten befürchtet, die auf eine drohende Wirtschaftskrise hindeuten könnte. Wo sich also der tatsächliche Zustand der US-Wirtschaft befindet, bleibt abzuwarten, während der Schatten einer möglichen Krise immer näher rückt.