KOMENTÁŘ: Jak v roce 2024 investice přinášejí zisky a co očekávat pro rok 2025

Rok 2024 zaznamenal bezprecedentní úspěchy pro investory na burze i mimo ni. Vysoké zisky přinesly akcie, zlato, Bitcoin, a dokonce i dluhopisové fondy si vedly nad očekávání. Na realitním trhu jsme opět byli svědky růstu cen bytů, jakož i mírného zhodnocení většiny nemovitostních a private equity fondů. S výjimkou Latinské Ameriky a amerických dluhopisů s delší splatností se téměř nikdo nemohl potýkat se ztrátami.

Z analytického hlediska může být následující rok 2025 méně optimistický. I když jsou prognózy momentálně příznivé, je potřeba zachovat obezřetnost. Historie nám ukazuje, že po obdobích zmírnění často následuje pokles, což může přijít nečekaně. Ekonomická situace zůstává křehká, a přestože jsme si nyní zvykli na pozitivní vývoj, měli bychom být připraveni na potenciální turbulence.

Geopolitické napětí, zejména v kontextu hybridní války mezi Čínou a USA, dokazuje, že světový trh je stále velmi nestabilní. Rizika spojená s potenciálním nárůstem cenové inflace a deglobalizace by nás mohla postavit do náročné situace.

Česká národní banka stlačila repo sazbu na 4 %, zatímco evropská a americká centrální banka rovněž zahájily cyklus snižování úrokových sazeb. Přestože je inflace na ústupu, rizika zůstávají a z trhu vyžadují opatrnost.

Na akciovém trhu se ceny stále pohybují nahoru, což je ovlivněno především výkonem technologických gigantů jako NVIDIA, Tesla, a Amazon, jejichž akcie v roce 2024 vzrostly o desítky procent. Avšak s růstem cen akcií roste i obava z nadhodnocení trhu, neboť průměrné P/E indexu S&P 500 dosahuje hodnoty 30.

Evropské dluhopisové fondy měly v posledních dvou letech skvělé výsledky, což je dáno jak poklesem úrokových sazeb, tak zvyšujícím se zájmem o bezpečné investice. V současnosti se dluhopisové trhy v USA jeví jako velmi atraktivní, s výnosy čtyřikrát vyššími než dividendové výnosy akcií, což je jev, který se v historii vyskytuje jen zřídka.

S přechodem části kapitálu z akciového trhu na trh dluhopisů by mohlo v roce 2025 dojít k dalšímu poklesu zájmu o akcie, což daňuje další otázky o výnosech a stabilitě trhu. Investoři by měli být obezřetní a důkladně zvážit svá portfolia v tomto turbulentním prostředí.