Finance

Jak si stojí evropské akcie v porovnání s americkými? Šokující odhalení!

2025-01-29

Autor: Klára

Pokud porovnáme historický vývoj amerických valuací s výnosy amerických dluhopisů a zároveň přihlédneme ke stejným ukazatelům evropských akcií, zjistíme, že i na evropských trzích nedochází k očekávané valuační umírněnosti. Právě naopak, situace je alarmující.

1. Sektory v USA a Evropě:

Analýza hodnotících ukazatelů na americkém akciovém trhu ukazuje, že poměr cen k ziskům (P/E) je aktuálně nejvyšší u zboží dlouhodobé spotřeby. Naopak, energetický, finanční a zdravotní sektor se nachází na poměrně nízkých úrovních. Z pohledu vývoje v posledních deseti letech byla energetika po více než 60 % času výše, než je tomu nyní, což představuje významný pokles.

Poslední analýzy naznačují, že většina trhu je relativně levná právě kvůli telich vysoce oceněných sektorů. To vše znamená, že relativní levnost v souvislosti s celkovými valuacemi trhu není zároveň indikátorem skutečné levnosti.

2. Globální trhy pod lupou:

Co se děje mimo USA? Rozdíl mezi obratovými P/E a desetiletými vládními dluhopisy naznačuje, že americké akcie jsou momentálně na podobné úrovni jako evropské akcie v roce 2023. Pokud se podíváme na období let 2017-2022, zjišťujeme, že rozdíl mezi P/E a výnosy dluhopisů v USA se držel kolem 3 %. Pro evropské akcie to může znamenat, že by měly brzy následovat, pokud dojde ke změně sentimentu.

Měnící se odhady:

Jaké jsou vyhlídky pro evropské akcie? Řada analytiků varuje, že evropské akcie jsou pod tlakem a nepotýkají se pouze s absencí euforie, ale narážejí na rizika vyplývající z geopolitických napětí, inflace a úrokových sazeb. Zatímco v USA panuje optimismus, v Evropě stále přetrvává mírná skepsa.

Co očekáváme do budoucna? Globální trhy ukazují určité náznaky trvalějších ekonomických změn, které by mohly významně ovlivnit nejen evropské, ale i americké akcie. Investoři by měli být obezřetní a sledovat trendy v obou oblastech, protože rizika se mohou rychle změnit v příležitosti. Snadno tak můžeme zaznamenat obrat na trzích, který by mohl vést ke zvyšování valuací napříč kontinenty.