Fed šlape na plyn!

Jerome Powell, šéf Federálního rezervního systému (Fed), nedávno na významném sympoziu v Jackson Hole prohlásil, že po dalším snížení úrokových sazeb se trhy konečně přiblíží realitě. Tím však kontrastuje s jeho červencovým projevem, kdy naznačil, že může být potřeba zvýšit úrokové sazby, což dává jasně najevo, jak se rétorika Fedu prudce mění.

Zaměstnanost v USA v propadu!

Tato změna vyvolaná dramatickými revizemi pracovních statistik v USA je alarmující. Z posledních odhadů bylo revidováno o přibližně 280 000 pracovních míst. V květnu a červnu přibylo jen zklamání v podobě 6000 pracovních pozic místo očekávaných 286 000.

Dokonce červen vykázal negativní hodnoty s úbytkem 13 000 pracovních míst, což je poprvé od pandemie. I když červencová data ukázala zlepšení, srpná znovu přinesla podprůměrné výsledky: pouze 22 000 nových pracovních míst, což je výrazně pod očekáváním.

Trhy v šoku: Co na to Trump?

Donald Trump se nespokojí s pasivním přístupem Fedu a snaží se ovlivnit jeho rozhodování. Předseda je pod nátlakem a výsledkem může být pokus o nahrazení současných členů Fedu, což by vedlo k masivnímu snižování sazeb. Prezident doufá, že tím zmírní dopady ekonomických krizí způsobených celními válkami.

Trhy však mohou být příliš optimistické. Ačkoliv snížení sazeb může teoreticky podpořit ekonomiku, historie ukazuje, že Fed obvykle začíná se snižováním až když nastává recese.

Investoři s nadějí, ekonomika v ohrožení!

Přestože investoři vítají náznaky nižších sazeb, skutečnost je, že tu máme spíše stagnaci, než růst. Mnozí odborníci se domnívají, že trhy nevnímají význam hrozící recese.

Jištění od vlády může zakrýt skutečné úpadky v soukromém sektoru. Většina nových pracovních pozic se objevila v oblasti zdravotnictví, zatímco stavebnictví a výroba se propadají.

Co dál: Začátek nového cyklu?

Pokud rozhodnutí o sazbách budou ovlivněna politickými tlaky, Fed přestane být nezávislý. Nové cykly mohou vyzdvihnout oddělení od ekonomického zpomalení, což by mohlo vést k paradoxně vyšší inflaci.

Zda Fed skutečně jedná nezávisle nebo je pod vlivem politiky, zůstává otázkou následujících měsíců. Ekonomika spíše koketuje s recesí než hyperinflací.

Závěr: Mračna se stahují, optimismus zůstává!

Pokud Fed zahájí cyklus snížení sazeb, můžeme očekávat vliv na hodnoty dolaru a celkový trh. Investoři by tedy měli být obezřetní a připraveni na možné turbulence.